投资建议
我们预测2015-2017年公司归属母公司的净利润分别为0.77亿、1.03亿和1.44亿，对应的EPS分别为0.34元、0.46元和0.64元。公司是国内波纹管设备龙头供应商，是智能机器细分领域的创造者，新产品五轴数控联动机床代表了国内高端装备的新方向，看好公司未来的发展。维持公司“推荐”评级。
投资要点
业绩符合预期，利润增长率超过收入增长率：2014年，公司实现销售收入1.85亿元，与上年同期相比增长13.70%；实现归属于上市公司股东的净利润为6017万元，比上年同期增长21.44%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为6001万元，同比增长28.18%，EPS为0.27元。
主营业务中，机床业务已现雨后春笋：2014年度，公司塑料管道制造装备实现收入1.77亿元，同比增长9.53%。高端机床业务实现收入475万元，实现了历史性的突波。
传统业务继续稳定增长，节能高效进一步为制造业升级：基于国家及地方产业政策的相继出台，水利投资不断加码，城市管网改造逐步推进，下游管道行业迎来了发展的新时期，这也将间接促进塑机行业的发展。2015年度，公司将加大新产品、新技术的开发，从高效、节能、智能化入手，做到高标准、高要求，高目标，结合互联网技术，提高设备自动化程度，进一步开拓市场，巩固、提升公司在该领域的市场地位，实现可持续发展。
2015年计划以数控机床为基础，进军工业4.0：2015年度，公司将继续按照发展规划，一方面为满足市场的需求投产一定数量的高端机床；另一方面，公司将投入资金在高端机床的基础上延伸发展，结合3D打印技术，机器人(60.000, -0.49, -0.81%)技术，研发具备国际领先技术的增减复合五轴数控机床，满足客户个性化需求，为客户制定全方位的整体解决方案。
